3月26日晚，新能源汽車巨頭比亞迪公布了2023年年度業(yè)績(jī)。300萬(wàn)銷量換來(lái)300億利潤(rùn)，讓比亞迪在價(jià)格戰(zhàn)中突圍。

2023年全年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6023億元，同比增長(zhǎng)42%;歸母凈利潤(rùn)為300.4億元，同比增長(zhǎng)80.7%;毛利率同比增長(zhǎng)3.17個(gè)百分點(diǎn)至20.21%，成功超過(guò)老對(duì)手特斯拉(18.2%)。

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不過(guò)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響還是在第四季度影響到了比亞迪，24Q4公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)年內(nèi)首度環(huán)比下滑，歸母凈利潤(rùn)為86.74億元，同比增長(zhǎng)18.6%，環(huán)比降低16.7%。當(dāng)季毛利率21.22%，同比增長(zhǎng)2.22個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比同樣降低0.9個(gè)百分點(diǎn)。

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2023年銷量、利潤(rùn)同創(chuàng)歷史新高

但有些小瑕疵

2023年，比亞迪全年的新能源汽車銷量高達(dá)302.4萬(wàn)輛，完成了全年300萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，同比增長(zhǎng)62.3%。比亞迪在成功奪得全球電動(dòng)車銷量排行榜桂冠的同時(shí)，也將特斯拉(181萬(wàn)輛)甩開(kāi)了。

具體來(lái)看，比亞迪純電動(dòng)車型依舊保持高速增長(zhǎng)，全年銷量為157.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)72.8%;但此前增長(zhǎng)迅猛的插混車型卻在2023年遇冷，全年銷量143.8萬(wàn)輛，同比增速?gòu)慕?50%降至52%，銷量占比也從51%降至47%。

如今比亞迪的插混市占率已經(jīng)降至35%左右，距離2022年最高點(diǎn)降幅近乎一半?？梢?jiàn)2023年，吉利、長(zhǎng)安和零跑等多家新能源車企同步進(jìn)軍插混和增程式市場(chǎng)，還是對(duì)比亞迪一家獨(dú)大的插混局面產(chǎn)生了影響。

至于利潤(rùn)方面，2023年比亞迪的歸母凈利潤(rùn)為300.4億元，同比增長(zhǎng)80.7%，創(chuàng)下歷史新高。

不過(guò)，在車市最旺的第四季度，比亞迪卻出現(xiàn)了年內(nèi)首次環(huán)比利潤(rùn)下滑。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認(rèn)為，主要原因還是在兩點(diǎn)：

一方面，為沖刺300萬(wàn)輛全年銷量目標(biāo)，比亞迪在Q4實(shí)施了更大幅度的降價(jià)優(yōu)惠。比亞迪對(duì)王朝系列車型給出了0.3萬(wàn)元-1.5萬(wàn)元不等的價(jià)格優(yōu)惠，使得四季度單車?yán)麧?rùn)下滑。

另一方面，比亞迪在年終給旗下的各大汽車經(jīng)銷商發(fā)放了20億元的額外獎(jiǎng)勵(lì)，如果加回這部分獎(jiǎng)勵(lì)金額，則和三季度的104億元相差不大。

不過(guò)車市的價(jià)格戰(zhàn)在2024年更加慘烈，比亞迪在24年初，再次對(duì)插混舉起價(jià)格屠刀，對(duì)10萬(wàn)元以下的車型再次大幅降價(jià)，其中秦PLUS榮耀版直接降價(jià)2萬(wàn)元至7.98萬(wàn)元。

盡管降價(jià)優(yōu)惠在一定程度上拉動(dòng)了比亞迪的年初銷量，但是一季度的利潤(rùn)率大概率會(huì)繼續(xù)下滑。

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兩大業(yè)務(wù)剖析

比亞迪的兩大業(yè)務(wù)分別是手機(jī)業(yè)務(wù)(包括手機(jī)部件、組裝及其他消費(fèi)電子業(yè)務(wù))和汽車業(yè)務(wù)(包括新能源汽車、城市軌道交通、二次充電電池等)。

(1)手機(jī)業(yè)務(wù)

2023年，全球的消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)都處于低迷階段，智能手機(jī)、PC和平板電腦的出貨量分別是11.7億部(十年來(lái)最低水平)、2.6億臺(tái)和1.29億臺(tái)，同比下滑3.2%、13.9%和20.5%。

這也使得比亞迪以消費(fèi)電子為主體的手機(jī)業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了較為明顯的增長(zhǎng)乏力現(xiàn)象，在比亞迪營(yíng)收中的占比也越來(lái)越低。

2023年，比亞迪的手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為1186億元，同比增長(zhǎng)20%，毛利率只有8.78%，營(yíng)業(yè)收入占比也首度降至20%以下，從23.2%降至19.68%。

(2)汽車業(yè)務(wù)

作為比亞迪的支柱業(yè)務(wù)，汽車業(yè)務(wù)受益于汽車產(chǎn)品銷量規(guī)模的大幅度提升，以及中高價(jià)位車型品牌騰勢(shì)、方程豹和仰望的加入，營(yíng)收和利潤(rùn)都有所增加。

具體來(lái)看，比亞迪全年的新能源汽車銷量高達(dá)302.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)62.3%。其中，仰望U8、騰勢(shì)N8和方程豹5都是在2023年第三季度末才正式交付，所以銷量?jī)H占總銷量的4%左右，但是收入?yún)s占整體近12%。

2023年，比亞迪的汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入4835億元，同比增長(zhǎng)48.9%，營(yíng)收占比高達(dá)80.27%，毛利率增加了2.63個(gè)百分點(diǎn)到23.02%。

比亞迪汽車業(yè)務(wù)收入增速(48.9%)低于銷量增速(62.3%)的原因，就在于比亞迪全年的降價(jià)促銷活動(dòng)，更多的是帶動(dòng)了低端車型的銷量，高端車型增長(zhǎng)有限。

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海外業(yè)務(wù)進(jìn)入加速模式

自2021年年中，比亞迪高調(diào)表示大力拓展海外市場(chǎng)以后，海外業(yè)務(wù)就進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

2023年，比亞迪已經(jīng)在全球六大洲的70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，超400個(gè)城市通過(guò)乘用車出口、純電動(dòng)大巴和出租車運(yùn)營(yíng)等方式完成了市場(chǎng)開(kāi)拓。

不僅通過(guò)出口拿下了泰國(guó)和巴西等多個(gè)國(guó)家的純電動(dòng)車型的銷量冠軍，還在匈牙利、巴西和泰國(guó)等國(guó)家開(kāi)始建立工廠，拓展當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。

從出口量水平來(lái)看，2023年，比亞迪的出口量達(dá)到24.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)337%。海外銷量增速不僅遠(yuǎn)超比亞迪的國(guó)內(nèi)銷量增速(61%)，也超過(guò)了國(guó)內(nèi)的總體電動(dòng)車出口增速(80.9%)。

這也使得比亞迪2023年的境外業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)1602.2億元，同比增長(zhǎng)75.2%，增速遠(yuǎn)高于境內(nèi)業(yè)務(wù)的32.9%;同時(shí)，營(yíng)收占比也提高了5個(gè)百分點(diǎn)至26.6%。

隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車市占率天花板臨近，海外市場(chǎng)有望成為比亞迪銷量和利潤(rùn)繼續(xù)獲得增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

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智能駕駛方案成比亞迪下一個(gè)重心

2023年，比亞迪的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)395.7億元，同比增長(zhǎng)112.15%。

除開(kāi)新車型的研發(fā)上市和電池技術(shù)的更新?lián)Q代以外，智能駕駛領(lǐng)域的積極布局是研發(fā)投入突然迎來(lái)三位數(shù)高增長(zhǎng)的重要原因。2023年，比亞迪的研發(fā)人員數(shù)量足足增加了47.6%至102844人。

此前在智能駕駛領(lǐng)域頗為低調(diào)的比亞迪，突然在2024年年初“亮劍”，展示了精心打造的比亞迪智能化架構(gòu)——璇璣架構(gòu)，以及采用比亞迪子自研算

法，實(shí)現(xiàn)了在智能駕駛領(lǐng)域核心內(nèi)容全棧自研的“天神之眼 ”高階智能駕駛輔助系統(tǒng)。

目前，比亞迪的智能駕駛系統(tǒng)已經(jīng)在騰勢(shì)N7和仰望 U8這類高端車型上完成搭載，后續(xù)更是會(huì)成為20萬(wàn)以上車型提供智能駕駛選裝方案，和30萬(wàn)以上車型標(biāo)配智能駕駛方案。

未來(lái)，比亞迪還會(huì)繼續(xù)在智能化領(lǐng)域投入1000億元，在新能源汽車的下半場(chǎng)戰(zhàn)場(chǎng)——智能化戰(zhàn)場(chǎng)中占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì)，與一梯隊(duì)的特斯拉和華為拉近距離。

在國(guó)內(nèi)市占率接近天花板后，比亞迪的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)就要靠海外了。