拼多多正在海外“流血狂飆”。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)早已飽和，淘天、京東、拼多多、抖音以及小紅書(shū)等頭部平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)早已白熱化，海外無(wú)疑是是一個(gè)巨大的增量市場(chǎng)。

2023年，出海幾乎已經(jīng)成為了電商、消費(fèi)品、制造業(yè)的一個(gè)必選項(xiàng)。其中，拼多多的出海勢(shì)頭尤為兇猛。

據(jù)拼多多最新發(fā)布的2023年四季報(bào)及全年財(cái)報(bào)顯示，2023年第四季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收接近900億元，同比增長(zhǎng)123%;美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為224億元；2023年全年?duì)I收為2476億元，同比增長(zhǎng)90%。

其中，主要由海外業(yè)務(wù)Temu貢獻(xiàn)的交易服務(wù)收入，同比增長(zhǎng)357.1%，達(dá)到402.1億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

另外，根據(jù)拼多多2022年同期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)以及2023年第三季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)估算，2023年第四季度，Temu整體帶來(lái)的收入可能超過(guò)250億元，相比于2023年第三季度，Temu環(huán)比增長(zhǎng)約在74億元以上。

這份看似漂亮的成績(jī)單背后是，Temu掀起的“極致價(jià)格戰(zhàn)”，卷死歐美下沉市場(chǎng)。

在Temu App上，隨處可見(jiàn)價(jià)格低到難以想象的商品：不到1美元的發(fā)帶、襪子、唇膏;幾美元便可買到的襯衫、鞋子以及項(xiàng)鏈......

比如在德國(guó)，3 歐元的手表、5 歐元的藍(lán)牙耳機(jī)或者不到 2.5 歐元的電動(dòng)牙刷;在韓國(guó)，商品最低5元起，9.9元包郵這樣的策略足以讓消費(fèi)者心動(dòng)。

這對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)而言，無(wú)疑是巨大的沖擊。

為了將價(jià)格壓到極致，Temu制定了一系列的規(guī)則，其中包括：

首先，Temu要求賣家的供貨價(jià)至少要比1688的同款商品價(jià)格低;

其次，Temu推出了價(jià)格賽馬機(jī)制，如果同一款商品有多個(gè)賣家報(bào)價(jià)，平臺(tái)只會(huì)選擇最低的那個(gè);

此外，Temu還推出了動(dòng)銷機(jī)制，14天沒(méi)有動(dòng)態(tài)銷售或者30天銷量低于30件、銷售額低于90美金的滯銷產(chǎn)品，就會(huì)被要求降價(jià)或者退出供貨。

Temu更是推出了行業(yè)全新的全托管模式，在這一模式下，供貨方只需將貨品發(fā)往國(guó)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)，選品、履約、售后等服務(wù)環(huán)節(jié)都可以交給平臺(tái)。

對(duì)Temu而言，全托管模式最大的優(yōu)勢(shì)是價(jià)格控制。它既掌握上游的選品定價(jià)，也掌握下游的物流售后，最終憑借極致低價(jià)打動(dòng)消費(fèi)者。但對(duì)賣家而言，便喪失了定價(jià)權(quán)。

社交媒體上，Temu被稱為“價(jià)格屠夫”，利用全托管模式無(wú)限壓低出貨價(jià)，商家的利潤(rùn)空間被無(wú)限擠壓。

這種內(nèi)卷是否具備可持續(xù)性，也有不少人表示擔(dān)憂，以及絕對(duì)的低價(jià)是否還能保證一定的質(zhì)量。

要知道，在追求購(gòu)物體驗(yàn)的歐美市場(chǎng)，一次不愉悅的購(gòu)物便有可能徹底損失一名用戶。

如果說(shuō)“極致價(jià)格戰(zhàn)”是Temu的第一大法寶，那么瘋狂燒錢(qián)做營(yíng)銷便是其第二大法寶。

2023年1月，Temu在Meta上投放了多達(dá)9000個(gè)廣告;2月，Temu又在 “超級(jí)碗”期間播放了兩個(gè)幾十秒的視頻，耗資1400萬(wàn)美元(約合人民幣1億元)，不僅創(chuàng)下了該賽事廣告的歷史最高價(jià)，也成為了有史以來(lái)在“超級(jí)碗”投放廣告的最年輕品牌。

據(jù)MediaRadar數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至11月期間，Temu的廣告支出同比增長(zhǎng)高達(dá)1000%。另?yè)?jù)研究機(jī)構(gòu)Bernstein預(yù)估，僅在美國(guó)市場(chǎng)，拼多多2023年的廣告支出便超過(guò)了30億美元(約合人民幣216億元)，成為美國(guó)最大在線廣告商之一。

根據(jù)規(guī)劃，Temu計(jì)劃在2024年在美國(guó)廣告活動(dòng)上花費(fèi)43億美元(約合人民幣310億元)。

低價(jià)+瘋狂營(yíng)銷的粗暴打法，雖然帶來(lái)了巨大的流量，但Temu面臨的虧損壓力也非常大。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)Sanford C. Bernstein測(cè)算，2023年全年Temu的經(jīng)營(yíng)虧損或達(dá)到36.5億美元(約人民幣260億元)，該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，可能要持續(xù)到2025年，Temu的虧損才會(huì)縮小。

據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，拼多多的營(yíng)業(yè)成本正在大幅飆升。2023年第四季度，拼多多總體營(yíng)業(yè)成本同比大幅增長(zhǎng)293%至350.7億元。

如此看來(lái)，入住Temu商家賺不到錢(qián)，平臺(tái)也在燒錢(qián)，盡管收入增長(zhǎng)的想象力巨大，但盈利的平衡點(diǎn)在哪里?Temu模式究竟能持續(xù)多久？這些問(wèn)題，在Temu爆火之后，可能就必須得給出答案。

拼多多的海外業(yè)務(wù)Temu瘋狂燒錢(qián)的底氣，正是來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的輸血。

受益于消費(fèi)降級(jí)大趨勢(shì)，拼多多國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)收、盈利能力正處于歷史最好時(shí)期。

據(jù)最新披露的財(cái)報(bào)顯示，除了海外業(yè)務(wù)Temu、新業(yè)務(wù)等，拼多多在國(guó)內(nèi)的電商業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利，且增速可觀。

2023全年，拼多多營(yíng)收為2476億元，歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)為600.3億元，兩項(xiàng)數(shù)字均較上一年同比增長(zhǎng)了九成。

除了超高的增速，拼多多國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)的吸金能力更是無(wú)敵。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年拼多多的凈利潤(rùn)率高達(dá)24.24%，對(duì)比之下，京東的凈利潤(rùn)率僅為2.14%，雖然阿里巴巴2023年財(cái)報(bào)尚未發(fā)布，但已有機(jī)構(gòu)預(yù)估其凈利潤(rùn)率約為9.5%。

拼多多的主要盈利來(lái)源是在線營(yíng)銷服務(wù)收入和交易服務(wù)收入，交易服務(wù)收入包括主站商品傭金、百億補(bǔ)貼傭金、多多買菜傭金等。

得益于國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)的盈利能力，截至2023年年底，拼多多賬面的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資金額高達(dá)2172億元，相比上年同期的1494億元，大幅增長(zhǎng)超45%。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的盈利高速增長(zhǎng)、豐厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備無(wú)疑給拼多多在海外瘋狂燒錢(qián)，提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

但這也引發(fā)了輿論的質(zhì)疑聲：拼多多在國(guó)內(nèi)賺錢(qián)的同時(shí)，卻給海外的互聯(lián)網(wǎng)巨頭貢獻(xiàn)了大量的廣告收入，虧本補(bǔ)貼了海外的消費(fèi)者，以做大海外市場(chǎng)規(guī)模。

“國(guó)內(nèi)賺錢(qián)，海外燒錢(qián)”的模式，到底能走多遠(yuǎn)？拼多多的海外業(yè)務(wù)何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)正收益?都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

當(dāng)外國(guó)人從Temu依靠應(yīng)用商城榜單的高排位、高昂的拉新投入、低價(jià)和新鮮感營(yíng)造出的氛圍中逐漸緩過(guò)神來(lái)之后，Temu越來(lái)越多的問(wèn)題也開(kāi)始暴露。

目前，在美國(guó)社交平臺(tái)上，越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始在質(zhì)疑Temu的模式，并社交媒體上發(fā)布評(píng)價(jià)商品質(zhì)量問(wèn)題、包裹破損問(wèn)題、丟件等等問(wèn)題。

據(jù)美國(guó)的商業(yè)改善協(xié)會(huì)稱，短期內(nèi)收到的有關(guān)Temu投訴就高達(dá)900多條。

另外，Temu在物流配送、商家利潤(rùn)空間擠壓、商品質(zhì)量把控以及對(duì)營(yíng)銷投放的依賴等問(wèn)題也愈發(fā)嚴(yán)峻。