歷經(jīng)兩年的大量關(guān)店后，“早教第一股”美吉姆（現(xiàn)名“*ST美吉”）還是沒有躲掉退市的命運(yùn)。

6月14日，深交所向美吉姆下發(fā)《事先告知書》，擬決定終止美吉姆的*票上市交易，原因是在5月16日至6月13日期間，其收盤價連續(xù)20個交易日低于1元，正式觸及交易類強(qiáng)制退市情形。

美吉姆已自6月14日開市起停牌，股價最終鎖定在0.37元/股，對比上市以來的最高點(diǎn)10.49元/股（注：2019年3月18日收盤價，按前復(fù)權(quán)計算，下同），跌去了96.47%。

身為早教行業(yè)龍頭企業(yè)，美吉姆曾經(jīng)風(fēng)頭無兩。巔峰時刻，它在全國30個省市擁有562家早教中心，股價也曾數(shù)次突破10元/股。近兩年多，美吉姆全國多地的早教中心大量關(guān)停，2022年至2023年期間一共減少了281家中心，而在關(guān)店潮中，美吉姆的經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。

不過，壓垮股價的最后一根“稻草”，卻是一份數(shù)據(jù)更差的年度報告和會計師事務(wù)所出具的兩份報告。2023年年度報告顯示，美吉姆關(guān)店風(fēng)波加劇，公司也在閉店潮中擴(kuò)大虧損，而會計師事務(wù)所相關(guān)報告更是直指其持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

5月6日是美吉姆發(fā)布2023年年度報告后的第一個交易日，當(dāng)日開市，美吉姆股價隨即翻綠，經(jīng)過連續(xù)28個交易日的跌停后，美吉姆在借殼上市的第七個年頭，走到了退市的邊緣。

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28個跌停后，

美吉姆陷退市風(fēng)波

近5萬名股東，踩雷“早教第一股”。

根據(jù)《事先告知書》，深交所擬決定終止美吉姆*票上市交易，但美吉姆有權(quán)申請聽證或者提出書面陳述和申辯。

如果美吉姆未在收到告知書之日起的五個交易日內(nèi)申請聽證，或者未在十個交易日內(nèi)提交相關(guān)書面陳述和申辯，將被視為放棄相關(guān)權(quán)利。按照流程，深交所將對美吉姆正式做出終止公司*票上市的決定，繼而確定摘牌日期。摘牌后，美吉姆*票將轉(zhuǎn)入全國股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)美吉姆通過深交所互動易平臺披露的數(shù)據(jù)，截至2024年5月10日，美吉姆含信用賬戶合并名冊股東戶數(shù)為49979戶。

其中，被實(shí)施退市風(fēng)險警示的原因是美吉姆2023年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)值，同時，會計師事務(wù)所對其 2023 年度出具了無法表示意見的《審計報告》。而被實(shí)施其他風(fēng)險警示是因?yàn)闀嫀熓聞?wù)所對美吉姆2023 年度出具了否定意見的《內(nèi)部控制審計報告》，報告還顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，且最近三年公司扣除非前后年度凈利潤孰低者均為負(fù)值。

近一個月，投資者不斷通過深交所互動易平臺喊話美吉姆采取措施干預(yù)股價。5月11日，管理層回應(yīng)稱“公司充分認(rèn)識到投資者信心的巨大價值，并且完全理解其重要性”，并表示管理層一直以來“都高度重視并密切關(guān)注交易價格的變化，正與各相關(guān)方密切溝通”。

美吉姆提到解決虧損問題的方案，稱公司將在今年進(jìn)一步開源節(jié)流，積極探索新的業(yè)績增長點(diǎn)。美吉姆指出，近年來大額減值計提是造成公司連續(xù)巨額虧損的主要原因，因此，公司將在今年對應(yīng)收賬款回款、無形資產(chǎn)減值等造成大額減值計提的因素采取積極應(yīng)對措施。

不過，面對股價的猛烈下挫，美吉姆有些無力。5月31日，投資者再次問及補(bǔ)救措施，美吉姆表示公司收盤價已連續(xù)12個交易日低于1元，“即便后續(xù)8個交易日連續(xù)漲停，也將因股價連續(xù)20個交易日低于1元而觸及交易類退市指標(biāo)”。

Wind金融終端顯示，5月31日，美吉姆收盤報0.55元/股。

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兩年凈關(guān)店281家，

四年累計虧損超20億

“早教第一股”的隕落并非一日之寒。2018年11月28日，三壘股份完成對天津美杰姆教育科技有限公司（下稱“天津美杰姆”）的并購，后者在2019年4月17日更名為美吉姆，并完成借殼上市。

上市之后，美吉姆一度高歌猛進(jìn)。年報顯示，2018年至2020年末，美吉姆在全國范圍內(nèi)擁有的早教中心數(shù)量分別達(dá)到434家、524家、545家。2020年，美吉姆還推出了面向下沉市場的副牌“小吉姆”，截至2021年末，其在全國范圍內(nèi)一共擁有562家美吉姆與小吉姆簽約早教中心。

當(dāng)邁過市場份額的巔峰，美吉姆隨即跌落。截至2023年末，美吉姆在全國擁有281家美吉姆與小吉姆簽約早教中心，這意味著2022年至2023年間，美吉姆凈關(guān)店281家，其中2022年凈關(guān)店83家，2023年凈關(guān)店198家。

圖源：Unsplash

早在市場份額萎縮之前，美吉姆已出現(xiàn)經(jīng)營的困頓。2020年，美吉姆實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.56億元，同比下降43.41%；同時公司首度由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.78億元，同比下降499.41%。

在當(dāng)時，美吉姆解釋業(yè)績變動的原因時表示，受新型冠狀病毒疫情影響，公司教育產(chǎn)業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)遇到了不同程度的困難，教育業(yè)務(wù)相關(guān)子公司亦因此進(jìn)行了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提。

此后三年，美吉姆依然沒能走出業(yè)績的泥淖。年報顯示，2021年至2023年，美吉姆實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.36億元、1.54億元、1.07億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.98億元、-4.40億元、-9.49億元。今年第一季度，美吉姆營業(yè)收入同比減少69.17%至910.69萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降213.76%至-3940.36萬元。

綜合計算可知，2020年至2024年第一季度，美吉姆累計虧損超過20億元。

早教中心的大量關(guān)停顯著影響了美吉姆的業(yè)績。針對2023年的業(yè)績表現(xiàn)，美吉姆表示，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍在逐步恢復(fù)中，美吉姆中心前期積累的經(jīng)營壓力集中釋放，一方面，面臨商業(yè)綜合體經(jīng)營變化、加盟商資金壓力、人員流失等經(jīng)營困難，部分美吉姆中心運(yùn)營成本較高；另一方面，人口出生率下降，新生兒數(shù)量減少，也影響了早教中心市場的拓展。

不同城市的家長告訴時代財經(jīng)，他們所報名的美吉姆早教中心關(guān)店，未消課時暫未得到妥善的解決，其中，有家長稱接受了原屬中心轉(zhuǎn)課至其它在營中心的方案，但不久后第二家中心也關(guān)店了。

針對近期諸多紛擾，6月7日，美吉姆再次通過旗下公眾號“美吉姆兒童發(fā)展中心”發(fā)布聲明，稱“全國各地的美吉姆加盟中心與美吉姆公司均為各自獨(dú)立的經(jīng)營主體，不存在任何直接或間接的持股關(guān)系或其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。全國各地的美吉姆加盟中心均自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，互相獨(dú)立”。

如今，再受退市風(fēng)波“襲擊”的美吉姆，如何才能做到全身而退？針對相關(guān)疑問，時代財經(jīng)向美吉姆發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿時未獲回復(fù)。