創(chuàng)投圈從來不缺土豪。

前有王思聰拿著“5億零花錢”成立投資公司，后有華誼兄弟王中軍的兒子王夫也創(chuàng)立集結(jié)號(hào)資本，專門投資“二代圈子”中的創(chuàng)新公司。 對(duì)于富二代混創(chuàng)投圈這件事情有的人是拿著錢“渾水摸魚”，也有的人下手穩(wěn)準(zhǔn)狠堪稱獨(dú)角獸收割機(jī)。香港周大福家族的三代鄭志剛，就是后者的典型。

在哈佛大學(xué)讀了東亞文學(xué)之后，鄭志剛并沒有急于接管家族業(yè)務(wù)而是去投行積累了幾年的工作經(jīng)驗(yàn)?；氐较愀郏嵵緞偛]有把自己的文學(xué)背景變成不接地氣的“陽春白雪”，而是結(jié)合文化產(chǎn)業(yè)與商業(yè)創(chuàng)辦了K11商場，K11在香港大獲成功后又先后進(jìn)入上海、北京、廣州、沈陽等一、二線城市。

創(chuàng)而優(yōu)的鄭志剛立馬勇闖VC圈，不同于傳統(tǒng)的香港家族對(duì)地產(chǎn)、金融行業(yè)的布局，鄭志剛對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、新一代信息技術(shù)、新能源等新興行業(yè)尤其關(guān)注，創(chuàng)辦的C Capital先后成為蔚來、小鵬、SHEIN等多家獨(dú)角獸的背后投資人。

鄭志剛大膽的投資風(fēng)格似乎也有周大福家族辦公室的影子，作為掌管周大福財(cái)富的家族辦公室，酷愛選擇黑馬基金機(jī)構(gòu)為GP長期合作，還成立了十余個(gè)專項(xiàng)基金，提前在新型賽道上對(duì)企業(yè)和人才雙重布局。

黃金家族和他的繼承人們，做起投資來除了“土豪”更是聰明。

01

不擺爛的創(chuàng)三代

“K11創(chuàng)始人，新世界發(fā)展行政總裁，周大福集團(tuán)執(zhí)行董事”這是鄭志剛的微信視頻官方號(hào)的自我介紹。簡單、直接、有分量，就像他的行事作風(fēng)一樣。

鄭志剛在整個(gè)富三代里都是一個(gè)特立獨(dú)行的存在。一面他有身為家族財(cái)富繼承人所具備的商業(yè)素質(zhì)，另一面他也有屬于自己的文化情懷。

13歲開始鄭志剛就去美國開始了修學(xué)生活，在哈佛大學(xué)他并沒有學(xué)習(xí)和商業(yè)或者金融有關(guān)的專業(yè)，而是依循自己的興趣主修了東亞文學(xué)，畢業(yè)后又去日本進(jìn)修一年。之所以選擇文學(xué)，鄭志剛曾經(jīng)在一次采訪中這樣說，“我相信人文、歷史及所有涉及人生觀的東西，需要在年輕時(shí)系統(tǒng)學(xué)習(xí)，這是做事的基礎(chǔ)?！敝劣诮鹑诤凸芾淼闹R(shí)，他還有大把的時(shí)間在實(shí)踐中學(xué)習(xí)。

事實(shí)上，畢業(yè)后鄭志剛也沒有急于加入家族企業(yè)，而是在投行先積累工作經(jīng)驗(yàn)，2007年鄭志剛成為新世界發(fā)展執(zhí)行董事，正式進(jìn)入了家族企業(yè)圖譜。

2008年，鄭志剛對(duì)新世界百貨VIP調(diào)研后發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問題，高度的趨同已經(jīng)成為了零售業(yè)發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵制約因素。針對(duì)這個(gè)痛點(diǎn)，他把大學(xué)時(shí)候的老本行拿了出來，創(chuàng)立了一家藝術(shù)、人文和商業(yè)化一體的新零售中心——K11.

當(dāng)年香港正在經(jīng)歷金融危機(jī)，在這樣的環(huán)境下獨(dú)具特色的K11大獲成功，以主題為特色，跨界為方式，K11購物藝術(shù)中心分別通過打造創(chuàng)意空間、創(chuàng)造商業(yè)連接點(diǎn)和社群運(yùn)營三方面能夠擺脫傳統(tǒng)購物中心的趨同化弊端。K11旗下包括辦公樓品牌K11 ATELIER，K11自有實(shí)體店，K11線上零售店，形成文化延伸品生態(tài)。2010年，鄭志剛創(chuàng)辦藝術(shù)基金會(huì)K11 Art Foundation ， 致力為普通公眾提供國際性的創(chuàng)意平臺(tái)。

在成立的第一年K11就實(shí)現(xiàn)了收支平衡，第二年?duì)I業(yè)額增長3倍每個(gè)月客流量能穩(wěn)定在100萬人次以上。通過K11的成功，鄭志剛證明了自己的商業(yè)能力，也證明了文化藝術(shù)與商業(yè)零售的結(jié)合是有效的。隨后，K11陸續(xù)又進(jìn)入武漢、廣州、沈陽，未來將進(jìn)駐深圳、寧波、天津及北京。2024年之前，鄭志剛計(jì)劃在9個(gè)城市建成29個(gè)K11.

這其中上海K11已經(jīng)成為了城市地標(biāo)，先后舉辦了莫奈畫展、達(dá)利展、PINK LOVE等熱門展覽活動(dòng)。在新世界百貨2023年的年度報(bào)告中，也提到了對(duì)于上海K11購物中心內(nèi)的LOL門店集團(tuán)在去年進(jìn)行了全面的升級(jí)，打造了LOL概念買手店，并且圍繞買手店的特色來進(jìn)行選品、陳列以及購物體驗(yàn)的設(shè)計(jì)。去年2月開始，LOL優(yōu)化了會(huì)員的入會(huì)門檻，增加了復(fù)購禮券等新的優(yōu)惠政策，新增會(huì)員銷售額已經(jīng)超過了130萬元并且LOL店銷售額同比增長達(dá)到了21%。

K11之后，鄭志剛將前身為新世界中心的一家購物中心打造成了一個(gè)在香港的藝術(shù)和設(shè)計(jì)的新地標(biāo)，Victoria Dockside。

藝術(shù)和商業(yè)地產(chǎn)的結(jié)合并不是一個(gè)全新的思路，K11的成功是因?yàn)猷嵵緞傄庾R(shí)到僅僅有“體驗(yàn)”對(duì)于消費(fèi)者來說已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，如果把藝術(shù)打造成遙不可及高高在上只能淺淺體驗(yàn)的東西，就不會(huì)引起消費(fèi)者持續(xù)的興趣，相反在體驗(yàn)之上如果加上一些知識(shí)的轉(zhuǎn)化和積累，這樣的模式就會(huì)更受關(guān)注。

只有體驗(yàn)已經(jīng)過時(shí)了，消費(fèi)者追求的是知識(shí)，鄭志剛意識(shí)到知識(shí)才是新的社交貨幣。

02

獨(dú)角獸的“收割機(jī)”

創(chuàng)業(yè)上，鄭志剛抓住了“知識(shí)”這個(gè)“金子”，投資上，鄭志剛也抓住了很多獨(dú)角獸的“金子項(xiàng)目”。

2023年9月份，鄭志剛創(chuàng)辦的C Capital完成了一筆最新的募資，募資金額超過了2.5億美元，折合人民幣約18億元，這也是C Captial創(chuàng)辦后規(guī)模最大的一次募資。根據(jù)公開報(bào)道加入本輪私募股權(quán)基金的有20多位資深投資者其中包括來自亞太、中東、歐洲及其他地區(qū)的組合型基金、金融機(jī)構(gòu)及知名家族辦公室。

C Capital是鄭志剛在創(chuàng)業(yè)之余，進(jìn)軍VC圈的一個(gè)嘗試。

對(duì)于這個(gè)“黃金家族”走出來的富三代做投資人，起先大部分人的期待是鄭志剛會(huì)延續(xù)黃金企業(yè)傳統(tǒng)的投資偏好，比如房地產(chǎn)與金融。不過，這位富三代不走尋常路，并沒有拘泥于傳統(tǒng)投資而是將眼光放在了當(dāng)下的熱門賽道上。

2017年，鄭志剛曾以個(gè)人身份參與蔚來汽車的D輪融資，2018年又通過旗下ASPEX投資主體參投小鵬汽車的B輪融資，蔚小理三家新勢力龍頭鄭志剛自己就入手了兩個(gè)。至于為什么沒有選擇理想，也許是因?yàn)槔硐胱畛趿料嗟能囆褪窃龀淌剑瑥膰?yán)格的技術(shù)角度來講，其研發(fā)的門檻和難度以及創(chuàng)新都不高。鄭志剛對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的布局是長期的，去年5月，國內(nèi)充電服務(wù)第一股能鏈智電完成350萬股美國存托股*(ADS)增發(fā)交易，鄭志剛便是投資人之一。從整車廠到補(bǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，可見鄭志剛對(duì)新能源整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈布局的遠(yuǎn)見。

2018年，C Capital領(lǐng)投了潮流電商YOHO集團(tuán)數(shù)千萬美元的E+輪融資；2022年，他又盯上爆火的元宇宙，C Capital投了科技獨(dú)角獸公司Animoca Brands?，F(xiàn)如今C Capital參與投資的企業(yè)包括SHEIN、壁仞科技、商湯科技、京東物流、小紅書、日日煮等60余家企業(yè)，可謂是個(gè)不折不扣的獨(dú)角獸挖掘機(jī)。

縱觀C Capital整體的投資版圖，遍布新能源、新消費(fèi)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新經(jīng)濟(jì)范疇，鄭志剛以VC身份擴(kuò)張家族財(cái)富的同時(shí)，也打開了一幅香港商界產(chǎn)業(yè)躍遷的新圖景。

鄭志剛也不是鄭氏家族唯一一個(gè)涉獵風(fēng)險(xiǎn)投資的三代，鄭志剛的妹妹也在2022年10月以身份參與了一個(gè)智能養(yǎng)貓家電品牌的超億元融資。鄭志雯和鄭志剛的履歷十分相似，都是畢業(yè)后在金融機(jī)構(gòu)工作，先后在華平投資集團(tuán)和摩根士丹利工作，直到2008年才入職新世界集團(tuán)，負(fù)責(zé)旗下酒店業(yè)務(wù)。

勇闖VC圈的鄭志剛也收到了外界的認(rèn)可。2023年底鄭志剛在社交平臺(tái)宣布：“我很榮幸獲委任為“香港財(cái)富傳承學(xué)院”董事局主席。”

這個(gè)香港財(cái)富傳承學(xué)院由香港金融發(fā)展局 (金發(fā)局) 成立，在2023年11月9日由金發(fā)局官網(wǎng)正式宣布，平臺(tái)主要為行業(yè)從業(yè)人員和財(cái)富繼承者提供人才培訓(xùn)服務(wù)，為在港家族辦公室行業(yè)壯大人才庫。關(guān)于成員任命，鄭志剛獲委派為董事會(huì)主席，其他董事會(huì)成員還包括區(qū)景麟、金樂琦、林俊明、盧彩云、黃永光、陳浩濂(香港財(cái)庫局)、吳國才(香港投資推廣署)等7人，分別來自家族辦公室、學(xué)術(shù)、專業(yè)服務(wù)和公營機(jī)構(gòu)等各個(gè)平臺(tái)機(jī)構(gòu)。

根據(jù)金發(fā)局介紹，香港財(cái)富傳承學(xué)院將提供面向全球的交流協(xié)作、知識(shí)分享和人才培訓(xùn)等支援，務(wù)求為國際家族辦公室管理人、新世代的資產(chǎn)擁有人、財(cái)富管理從業(yè)人員等，共同構(gòu)建一個(gè)惠澤各方的蓬勃生態(tài)圈，提升香港作為家族辦公室樞紐的國際地位。

此外，學(xué)院以擔(dān)保有限公司形式成立。簡單來說，擔(dān)保有限公司的成員不用向公司提供營業(yè)或流動(dòng)資金，資金由公司另行籌措。而這一形式也多用于文化、教育、慈善等非營利目的，通常為社會(huì)或其他社團(tuán)機(jī)構(gòu)的組織形式。

03

專注一級(jí)市場的家族辦

對(duì)于一級(jí)市場投資人來說，家族辦公室并不是一個(gè)陌生的概念。作為替富有家族和個(gè)人管理、配置資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，家族辦公室一直以來都是不少投資機(jī)構(gòu)的LP。

周大福的家族辦公室，更是相當(dāng)有名。

作為香港豪門的頂級(jí)家辦，周大福在投資框架上，以一級(jí)市場投資為主，很少涉及二級(jí)市場。周大福家辦認(rèn)為家族辦公室的收益率固然重要，但不是最重要的。其次周大福家族辦公室在一級(jí)市場中酷愛做LP，選擇GP長期合作，幾乎不會(huì)直接參與公司的投資，并且，周大福家辦的股權(quán)投*池很小，基本每家都是10%以上的份額。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2017年周大福(中國)有限公司注冊(cè)，周大福中國由周大福集團(tuán)100%控股，近年來多次和人民幣基金合作成為他們的LP。其中包括德弘資本、金能基金、深厚私募股權(quán)投*、瀚暉資本、黑蟻資本等。

從這些GP的選擇中可以看出，周大福做LP并不會(huì)一味選擇明星GP，而是會(huì)深入挖掘更多的黑馬GP。這些投資人的名氣或許比不上IDG、鼎輝這樣的頂級(jí)私募但是投中的項(xiàng)目絲毫不遜色。比如德弘資本就曾參與粉筆、簡愛酸奶、認(rèn)養(yǎng)一頭牛、猿輔導(dǎo)的投資；瀚暉資本也投中過納力科技、恒創(chuàng)睿能、九嶺鋰業(yè)等硬科技賽道的獨(dú)角獸。

從與周大福合作的GP中可以看到一些周大福選擇GP的規(guī)律——所投中項(xiàng)目的質(zhì)量、GP的人員班底以及自身的資源稟賦。

以德弘資本為例，據(jù)企查查信息顯示，德弘資本創(chuàng)始人劉海峰曾任KKR全球合伙人兼大中華區(qū)總監(jiān)。因此，德弘資本所選中的標(biāo)的很多也有KKR參與投資的身影。比如認(rèn)養(yǎng)一頭牛、興盛優(yōu)選的投資中KKR均作為合作投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。瀚暉資本的董事長陳怡同時(shí)也是現(xiàn)任廣州市股權(quán)投*行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行秘書長、廣東省環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長以及廣東省旅游研究發(fā)展中心客座研究員，因此依托于廣州當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢，瀚暉資本參與到了多家廣州本地獨(dú)角獸企業(yè)的投資。

選作黑馬機(jī)構(gòu)的LP是有好處的，不用和政府母基金LP以及市場化的金融LP搶著給明星機(jī)構(gòu)“送錢”，搶在市場前面挖掘黑馬基金，培養(yǎng)明星經(jīng)理人，并且建立長久、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

周大福家族辦公室的投資資金來自于新世界集團(tuán)和周大福集團(tuán)的自營收入，不會(huì)向外募資，因此家族辦公室也鮮少收到外部監(jiān)管，其投資也會(huì)更加靈活。從整體資產(chǎn)分布來看，周大福家族積累的資產(chǎn)幾乎都是人民幣資產(chǎn)，管理人民幣資產(chǎn)除了需要良好的資產(chǎn)配置，重點(diǎn)是需要一個(gè)良好的市場關(guān)系。周大福家辦80-90%是PE私募股權(quán)投*，10-20%是地產(chǎn)相關(guān)的債權(quán)投* (私募債，過橋貸款等)。除了股權(quán)類和債權(quán)類，也少量投資一些電站、數(shù)據(jù)中心等每年投資額在1億美元左右，長期投資量7-10億美元。

除了做黑馬基金的LP，周大福家族辦公室還很熱衷于成立專項(xiàng)基金。先后投資創(chuàng)辦了青年發(fā)展專項(xiàng)基金、網(wǎng)絡(luò)安全專項(xiàng)基金等14只專項(xiàng)基金。專項(xiàng)基金的設(shè)立或許和選擇黑馬基金背后的邏輯如出一轍。既是對(duì)人才的早期栽培，也是對(duì)垂直賽道的提前布局。

能創(chuàng)、能投、能掌握家族財(cái)富，這個(gè)不躺平的富三代的故事還有很多。