港股自動駕駛第一股，誕生了。

12月20日，知行汽車科技（01274.HK）順利在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，發(fā)行價為每股29.65港元。截至上午11點，報27.85港元/股，市值為63.03億港元。

明勢資本、理想汽車、國中資本、建銀國際、中銀粵財、國家混改基金、HLKlemove……一批知名投資機構趕在2024年來臨前，在2023年年度成績單上又添了一筆IPO。

知行汽車科技此次IPO發(fā)行比例占全部股份的9.77%，按照發(fā)行價29.65港元算，募資總額約為24億港元。其間，知行汽車科技還引進了浙江七新、蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金、潤淼資產(chǎn)管理和嘉實國際投資這四位基石投資人，按發(fā)行價計算，基石投資人合共認購6700萬美元股份，認購額度占總發(fā)行額的79.24%。

于2016年自動駕駛大潮中成立的知行汽車科技，是中國一家自動駕駛解決方案提供商，專注于自動駕駛域控制器。公司擁有已商業(yè)化的L2級至L2+級自動駕駛解決方案，并正為整車廠（OEM）開發(fā)L2至L4級自動駕駛解決方案。

目前，知行汽車科技也是國內少數(shù)實現(xiàn)自動駕駛解決方案大規(guī)模商業(yè)化的公司之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年收入計算，知行汽車科技是國內排名第二的第三方自動駕駛域控制器提供商，市場份額為26.2%。與此同時，知行汽車科技還是國內排名第四的整體自動駕駛域控制器提供商，市場份額為8.6%。

塵埃落定，知行汽車科技成功摘得“港股自動駕駛第一股”的桂冠。而在同賽道排隊沖擊二級市場的，遠不止知行汽車科技一家。

2023年2月，全球自動駕駛及高級輔助駕駛激光雷達的領軍企業(yè)禾賽科技正式登陸納斯達克，此后，禾賽科技的對手速騰聚創(chuàng)和圖達通也陸續(xù)發(fā)布上市消息，前者沖刺港股，后者則獲赴美IPO備案。此外，Momenta、賽目科技、地平線、文遠知行、黑芝麻智能等多家自動駕駛相關明星公司，都在進行IPO申請或被傳言尋求上市機會。

可預見，國內自動駕駛江湖，在即將來臨的2024年，依舊火爆。

01

“博世”系技術大牛的創(chuàng)業(yè)故事

這是一個關于“博世”系從業(yè)者的創(chuàng)業(yè)故事。

時間回到2016年，彼時國內正值自動駕駛的創(chuàng)業(yè)浪潮，自動駕駛企業(yè)注冊數(shù)量一路飆升，小馬智行、AUTOX、文遠知行等一批國內自動駕駛企業(yè)，相繼成立。

彼時，在自動駕駛領域有著超10年從業(yè)經(jīng)驗的宋陽，看到了自動駕駛大潮的來臨，思索一番后也決定化作一朵奔涌的浪花，躍入創(chuàng)業(yè)人海中，決心開發(fā)自動駕駛的核心部件“中央控制器”。

之所以要決心創(chuàng)業(yè)，宋陽給出的理由很樸素，只覺得“這樣更有成就感”，選擇從高難度的“自動駕駛中央控制器”切入自動駕駛領域，也因為這是最核心、最值得研究的部分。

每一波創(chuàng)業(yè)浪潮的背后，都離不開有著光鮮履歷的創(chuàng)業(yè)者團隊。在2016年那一波自動駕駛創(chuàng)業(yè)浪潮中，擁有來自谷歌、微軟、蘋果、百度、特斯拉等一系列科技巨頭就職經(jīng)歷，基本成為創(chuàng)業(yè)者的“敲門磚”。

除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，在自動駕駛創(chuàng)業(yè)浪潮中，還有一批來自博世、采埃孚、大陸等汽車頭部供應商出身的創(chuàng)業(yè)者，也自成體系。宋陽所創(chuàng)辦的知行汽車科技，便是其中“博世系”的代表。

從資料介紹來看，宋陽在汽車行業(yè)內絕非無名之輩，其具備近二十年在國內及國際市場領先汽車零部件供應商擔任高級領導職位的經(jīng)驗。在創(chuàng)辦知行汽車科技前，宋陽廣為人知的一次從業(yè)經(jīng)歷是在博世工作的那10年。

自2004年7月入職博世起，宋陽從工程師一路做到了中國智能駕駛研發(fā)部的創(chuàng)始人。在博世的10年從業(yè)經(jīng)驗，宋陽摸清了車廠選擇供應商時的標準套路，讓其在創(chuàng)業(yè)早期便明確知道，初創(chuàng)企業(yè)不單要從技術原理上達到需求，還要在功能、安全等方面盡可能貼近主機廠。這也無疑為日后知行汽車科技的量產(chǎn)和商業(yè)化打下了良好的基礎。

除了創(chuàng)始人宋陽外，知行汽車科技的創(chuàng)始團隊在業(yè)界也并非無名之輩，如CTO盧玉坤，副總裁李雙江，以及后來加入的羅紅，都曾在博世任職，積累了豐富的經(jīng)驗和專業(yè)知識。

其中盧玉坤是國內首批ADAS及自動駕駛系統(tǒng)專家，曾是博世智能駕駛研發(fā)部經(jīng)理；李雙江則在博世任職了6年，擅長自動駕駛軟件開發(fā)。后來加入的羅紅精通汽車電子控制器硬件開發(fā)，曾獲博世中國2014年最佳發(fā)明人，2015年加入KSS，還一手建立硬件開發(fā)部。

此外，知行汽車科技背后的團隊，也多來自KKS、大陸、谷歌等業(yè)內頭部企業(yè)，他們以自己的專業(yè)知識和經(jīng)驗為依托，為知行汽車科技的成功打下了堅實的基礎。

在一支經(jīng)驗豐富的團隊帶領下，知行汽車科技目前已商業(yè)化兩條自動駕駛域控制器產(chǎn)品線，即與Mobileye合作開發(fā)的SuperVision及自主設計的iDC系列，包括iDCMid及iDCHigh。此外，該公司亦提供智能前視攝像頭產(chǎn)品。

但從業(yè)績來看，知行汽車科技目前仍未實現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，以及2023年上半年，知行汽車科技的收入分別為4765.5萬元、1.78億元、13.26億元和5.43億元。盡管在2020年推出量產(chǎn)的自動駕駛解決方案之后，知行汽車科技營收節(jié)節(jié)攀升，但虧損未見收窄，同期期內虧損分別為5382.7萬元、4.64億元、3.42億元和9974.8萬元。

對于2020-2022年度的巨額虧損，知行汽車科技在招股書中解釋，其年內虧損變動主要與按攤銷成本計量的附有優(yōu)先權的金融工具財務成本有關。按非國際財務報告準則計量，該公司2020年、2021年和2022年的經(jīng)調整虧損分別為3566.9萬元、3412.9萬元和1687.4萬元。

值得一提的是，沒實現(xiàn)盈利的知行汽車科技，同時還存在對單一供應商依賴較大的潛在風險。數(shù)據(jù)顯示，知行汽車科技向前五大供應商的采購總額分別占其總采購額的53.4%、78.9%、96.0%和95.0%。其中，公司向最大供應商的采購額分別占其總采購額的23.2%、54.6%、69.2%和90.3%。

其中，知行汽車科技的自動駕駛解決方案及產(chǎn)品大部分銷往吉利集團。在2020-2022年，以及2023年上半年報告期間，知行汽車科技來自吉利集團的收入分別占總收入的0%、53.0%、96.4%和95.0%；來自為極氪提供自動駕駛域控制器解決方案分別占總收入的0%、48.2%、93.6%和93.5%。

02

7年融資9輪

一個崛起于蘇州的隱形獨角獸

被視為汽車行業(yè)未來的“自動駕駛”，曾依靠資本輸血，快速增長。

據(jù)統(tǒng)計，2017年和2018年的投融資事件均超過了70起，尤其是2018年，全年投融資事件達到78起，披露投融資總金額高達811億元。在這樣的背景下，憑借其在自動駕駛領域的深厚積累和前瞻性市場定位的知行汽車科技，也毫不例外，成為資本市場的焦點。

知行汽車科技的身后，可以看到站著一支龐大的投資人隊伍。

根據(jù)招股書中的披露，知行汽車科技從Pre-A輪到C3輪中一共完成過9輪融資。成立至今，知行汽車科技已獲得理想汽車、明勢資本、國中資本、建銀國際、中銀粵財、國家混改基金、華強創(chuàng)投、訊飛創(chuàng)投、HLKlemove、乾融控股、招商啟航等投資。在資本加持下，知行汽車科技的估值也一路水漲船高，從第一輪投后估值8500萬元，到IPO前最后一輪融資后的33億元，知行汽車科技估值在幾年時間增長了38倍。

圖/知行汽車科技融資歷程

來源/企查查

其中，在知行汽車科技過往9次融資歷程中，最引人注目的當屬理想汽車對知行汽車科技的兩輪投資。

2017年12月，理想汽車參與知行汽車科技Pre-A輪融資。彼時，理想汽車創(chuàng)始人李想進入造車領域不久，開始積累自動駕駛方面的能力。于是，李想決定投資知行汽車科技，對理想汽車自動駕駛技術起到補強作用。時隔三年，在2020年7月，理想汽車再次參與知行汽車科技B輪融資。

在理想汽車李想的六年陪跑下，知行汽車科技已實現(xiàn)了L2、L2++方案的規(guī)模化量產(chǎn)，推出了新一代的行泊一體智能駕駛方案，并落地了L4級園區(qū)物流方案，形成了高速L2、城市NOA、低速泊車、低速封閉區(qū)域無人L4、360環(huán)視全場景智能駕駛布局矩陣。知行汽車科技此次順利IPO，也為李想的汽車版圖補上寶貴一筆。

憑借自身先進的技術商業(yè)化能力，知行汽車科技也在車企中積累了自己的“朋友圈”，除了與吉利進行深度合作外，知行汽車科技還獲得了包括上汽通用五菱、長城、奇瑞、東風、極星等汽車主機廠的定點函。

而作為蘇州跑出來的獨角獸，來自蘇州的資本自然沒有缺席。早在2018年，元禾原點旗下的蘇州工業(yè)園區(qū)原點正則貳號，便參與投資了知行汽車科技的A輪。2022年3月，知行汽車科技宣布完成億元C+輪融資，本輪融資由蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金、訊飛創(chuàng)投、招商局集團旗下招商啟航和雅楓資本等機構共同投資。

彼時，蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金便表示，“近年來，園區(qū)積極搶抓資本市場改革發(fā)展機遇，全力支持優(yōu)秀企業(yè)加快上市步伐，通過打造‘科技型中小企業(yè)—高新技術企業(yè)—瞪羚企業(yè)—獨角獸企業(yè)—上市企業(yè)’梯隊，培育了一批成長性好、創(chuàng)新能力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳鲜衅髽I(yè)軍團。園區(qū)將持續(xù)為擬上市企業(yè)提供系統(tǒng)性、全周期的上市服務，助力企業(yè)早日登陸多層次資本市場。”

值得一提，蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金也作為基石投資者，參與了知行汽車科技此次發(fā)行。

03

為什么會是蘇州？

對于享有“智駕之城”美譽的蘇州來說，跑出一個“港股自動駕駛第一股”，絲毫不會讓人感到意外。

因為，智能車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是蘇州發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的重要賽道，這主要得益于其前瞻性的城市和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。從市級層面看，早在2017年，蘇州就開始進行謀劃，2022年把智能車聯(lián)網(wǎng)作為25個產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群的重點細分領域全力推進。再從汽車產(chǎn)業(yè)鏈角度，蘇州已形成覆蓋整車、零部件、汽車電子、新能源“三電”、智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)等細分領域的完備產(chǎn)業(yè)鏈，在全國汽車產(chǎn)業(yè)中占有重要地位。

進一步聚焦到相城區(qū)。該區(qū)自2017年以來積極搶抓數(shù)字經(jīng)濟新賽道、主賽道，智能車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是也是相城正在打造的三大標桿產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群之一。2022年，相城區(qū)已集聚智能車聯(lián)網(wǎng)和智能網(wǎng)聯(lián)汽車相關企業(yè)超200家，招引和培育了多家創(chuàng)新型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋30余個細分領域，相關企業(yè)營收超300億元。

而除今日赴港敲鐘的主角知行汽車科技外，Momenta、智加科技、圖達通、九識智能等業(yè)內企業(yè)，也均出自蘇州。且市場也頻頻傳出其中多家自動駕駛公司計劃上市的消息，傳聞Momenta擬在香港或美國公開募股，而智加科技則計劃再次沖擊美股上市。

于創(chuàng)投圈而言，對于GDP直追北上廣深的蘇州這座城市并不陌生。過去幾年，蘇州一直是創(chuàng)投行業(yè)關注的重要城市。一方面，蘇州有產(chǎn)業(yè)基礎，另一方面，有蘇創(chuàng)投這類平臺在募資端給予資金支持。

值得一提的是，蘇州在引導基金的發(fā)展上，也一直秉持著創(chuàng)新開放的理念。比如工業(yè)園區(qū)合作投資管理機構設立子基金，僅要求注冊地是蘇州，對于投資地域并無限制。放眼全國，基本上獨一無二。這種開放的政策環(huán)境，吸引了大量知名投資機構在蘇州設立辦公室，除了北上廣深這些一線城市外，蘇州也成了機構重點布局的城市。

近年來，蘇州在母基金、引導基金等方面持續(xù)發(fā)力，通過政策支持和資金投入，推動了創(chuàng)投市場的活躍發(fā)展。2021年1月，蘇州市天使投資引導基金的設立，基金規(guī)模為60億元，為種子期、初創(chuàng)期的科技型企業(yè)提供了寶貴的資金支持。

2021年12月，蘇州設立了100億元的專項基金，并發(fā)布了“蘇州生物醫(yī)藥十二條”，為企業(yè)提供了有力的支持。在政策方面，蘇州市政府印發(fā)的《關于促進蘇州股權投資持續(xù)高質量發(fā)展的若干措施》，旨在打造股權投資集聚區(qū)，進一步推動股權投資市場的健康發(fā)展。

2021年以來，投資人和創(chuàng)業(yè)者集體涌向蘇州的畫面還歷歷在目。今年6月，蘇州更是進一步發(fā)布千億級基金。發(fā)布千億基金轟動一時之余，蘇州還揭曉，將每年的6月18日設立為“蘇州創(chuàng)投日”，“蘇州創(chuàng)投日”將成為蘇創(chuàng)投集團肩負起蘇州創(chuàng)業(yè)投資“壓艙石”重任，打造蘇州創(chuàng)投界一年一度的投資招商盛會。

除了成為創(chuàng)投新高地外，今天的蘇州，還是科技含量極高的制造業(yè)巨城，蘇州工業(yè)園區(qū)，更是科技、創(chuàng)新、高精尖的代名詞之一。蘇州還入選了先進制造業(yè)百強市（2023）榜單，位居全國第二。根據(jù)《2022年全國重點工業(yè)園區(qū)競爭力分析》，蘇州工業(yè)園區(qū)是全國最大的液晶面板和芯片封裝測試基地，大型客車和芯片產(chǎn)能位居全國前三，IT產(chǎn)值占全國的3%，IC產(chǎn)值占全國的16%。

隨著硬科技時代的到來，蘇州工業(yè)園區(qū)更是成為眾多科技創(chuàng)新企業(yè)的聚集地。這里孕育出了一批優(yōu)秀的上市公司，例如“國內充電樁芯片第一股”東微半導體、“科創(chuàng)板車規(guī)芯片第一股”納芯微、“國內納米微球第一股”納微科技、“輔助生殖基因檢測第一股”貝康醫(yī)療、“國內RNA療法第一股”圣諾醫(yī)藥……不同賽道的“第一股”，不約而同從蘇州工業(yè)園區(qū)一一跑出。

近日，蘇州工業(yè)園區(qū)再添“港股自動駕駛第一股”。一方小小工業(yè)園區(qū)，算是蘇州產(chǎn)業(yè)崛起的一縷縮影，展望未來，蘇州的產(chǎn)業(yè)崛起之路還將更加寬廣，會有越來越多硬科技企業(yè)在這片熱土上茁壯成長。