線下零食行業(yè)業(yè)績大爆發(fā)。

多家上游廠商Q3業(yè)績超預期，鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品等營收均創(chuàng)同期新高。甘源食品、勁仔食品在業(yè)績發(fā)布第二日10%漲停。

值得注意的是，三家公司在3季度電話會中都特別強調了一個特別的行業(yè)新現象——零食折扣業(yè)態(tài)帶來了本季度的利潤增長。

01

同是賣零食，為什么差別這么大？

在零食行業(yè)，有新人笑就有舊人哭。

曾經風光一時的傳統(tǒng)零食集合店正逐漸失去年輕一代。來伊份前三季度凈利狂降93.57%;良品鋪子今年上半年營收首次下滑至39.87億元，最新第三季度歸母凈利潤同比下降97.88%;

與此形成鮮明對比的是零食折扣店的如火如荼。

線下零食品牌趙一鳴今年上半年的營收和凈利潤較去年全年均翻倍，分別達到27.86億元，和7631萬。

頗為諷刺的是，良品鋪子曾在今年2月斥4500萬購入趙一鳴3%的股份，僅僅8個月后以1.05億的金額全數拋售，成功套現6000萬。

良品鋪子，這個耕耘零食行業(yè)將近17年的老牌企業(yè)，卻被成立僅4年的趙一鳴迎頭趕上。

兩種業(yè)態(tài)賺錢能力的巨大懸殊讓人不禁產生疑惑：同樣是賣零食的，為什么一個深受消費者追捧，一個卻在快速失去關注？

這個問題的答案從表面上看很簡單，就是零食折扣店更便宜。1.2元的礦泉水，2.4元的可樂，花10元買一大袋零食在零食折扣店是十分常見的事，零食折扣店的價格通常比傳統(tǒng)商超和流通渠道低20%-30%。

之所以零食折扣店能做到如此低價，其根本原因在于做到了經銷零售一體化。避開了傳統(tǒng)零售渠道中的分銷環(huán)節(jié)，也省去了線上平臺的入駐費用和抽成等隱性成本，終端價格就下來了。

這種低價策略成功吸引消費者頻繁購買、不斷復購，商品周轉頻繁，俗稱“薄利多銷”。其有效客流通常是高端零食集合店的3.5倍以上，坪效是高端零食集合店的1.5倍以上。

這種模式相比傳統(tǒng)集合店通常具有更短的投資回報期。

(數據圖表來源于網絡)

這一極大提升消費效率的商業(yè)模式也成功吸引了資本市場的廣泛認可，即使在去年整體投融資環(huán)境趨嚴的情況下，休閑零食行業(yè)仍斬獲13億元融資。

甚至有越來越多傳統(tǒng)集合店品牌也開始向折扣業(yè)態(tài)“倒戈”，開始“革自己的命”。在今年2月，良品鋪子購入趙一鳴3%的股份，又在今年10月拋出，不難聯(lián)想是為了扶持自己的“親兒子”零食頑家。

在部分業(yè)內專家的眼里，新零售的未來就是硬折扣。

02

上游廠商業(yè)績率先爆發(fā)

零食折扣業(yè)態(tài)的勢不可擋也讓許多上游廠商的態(tài)度發(fā)生了360度大轉變。

去年，還有不少零食供應商擔心渠道亂價，對折扣店態(tài)度慎之又慎。一方面，他們顧慮低價會損害品牌價值;另一方面，擔心渠道間價差太大導致“串貨”，影響品牌利潤。

但是今年，情況發(fā)生了根本性的改變，不僅有越來越多的廠商主動“求合作”，連大品牌衛(wèi)龍、恰恰也在積極對接渠道，甚至成立了專門的事業(yè)部。

在最近公布的第三季度財報中，一眾上游廠商，包括鹽津鋪子、甘源食品、以及勁仔食品，紛紛交出了超越市場預期的成績單。

其中山姆供貨商之一甘源食品凈利潤在本季度同比3位數增長。

(見智研究自制圖)

甘源食品在三季度的業(yè)績會中特別強調，零食量販渠道單三季度每個月的月銷都在環(huán)比提升，已經突破3000萬的月均水平，甚至超越了高端會員店渠道和電商渠道的表現。并表示明年，零食折扣店的體量貢獻會更大;

勁仔食品也透露要在今年全年完成全國500家門店以上系統(tǒng)100%的覆蓋。

這便解釋了為什么上游廠商態(tài)度轉變如此之大。

當零食折扣店上量確實快，帶來的銷售額增量達到上億、數十億級別時，再不積極擁抱意味著市場份額會被競品奪走。

另一個案例是，杭州吾尚食品，一家主要從事乳酸菌產品的企業(yè)，在進入趙一鳴后，一個月內取得了百萬量級的銷售額，這種銷售規(guī)模在傳統(tǒng)渠道從未出現過。

對零食生產商來說，折扣店已經替代電商，成為當下增長最好的渠道。

03

打破折扣店“盈利難”的固有印象

不過，劍有雙刃，當一個賽道過于火熱必然會吸引大批參與者蜂擁而至。一個零食很忙火了，后面立刻跟著零食有鳴、零食優(yōu)選和趙一鳴們，賽道越發(fā)擁擠。

這類“中間商生意”壁壘又極低。消費者定位相似，售賣方式、價格也高度相似，連門店的外觀和裝飾都趨于一致。盡管剛出現時，這些大型、精致的門店以其豐富多樣的零食能夠迅速抓取消費者的眼球，一旦開多了難免審美疲勞。

在多家平臺上都可見許多零食加盟商的血淚史。

一個案例是，一個才3萬常住人口的小縣城開了快10個零食集合店，市場嚴重過剩。盲目擴張及價格戰(zhàn)也導致許多小品牌無法持續(xù)，不得不陸續(xù)關店。

因此，零食折扣行業(yè)也飽受外界“看似火熱，卻不賺錢”的質疑。

但隨著三季度零食企業(yè)財報的披露，這些疑慮正在被逐步打消。

龍頭企業(yè)萬辰集團在合并了旗下“來優(yōu)品”“好想來”“吖嘀吖滴”“陸小饞”，又收購了寧波知名零食連鎖企業(yè)“老婆大人”后，第三季度收入環(huán)比大幅增長，并實現了扣除股權支付費用后的盈利。有力辯駁了市場此前對其虧損疑慮，以及單店營收會隨門店數量增加而降低的擔憂。

萬辰集團曾向見智研究透露，目前行業(yè)前十位的品牌，絕大多數都是盈利狀態(tài)。

在消費業(yè)內許多專家看來，零食折扣店業(yè)態(tài)在短期表現出的盈利能力不強，并不代表折扣店的商業(yè)模式本身不盈利，也是一種階段性的“價格戰(zhàn)策略”。

當一個行業(yè)進入快速增長期的時，伴有區(qū)域性、階段性的價格戰(zhàn)是一種常見現象?！皟r格戰(zhàn)”作為一種競爭手段，其目的是爭奪某一區(qū)域市場的主導地位，同時出清資金實力不強的尾部品牌。

比如，某品牌在一個區(qū)域同時開了5家店，表面上看似店鋪過密，可能會導致單店銷售額下降，但如果一個商圈快速開出5家店，競爭對手基本上就不會再來了。

相當于擊退了競爭對手的開店預期，先把核心點位占取。

總結

零食折扣新業(yè)態(tài)的發(fā)展遠超市場預期。

但這種新興業(yè)態(tài)具有高度的同質性，競爭的核心在于規(guī)模擴張。規(guī)模越大，采購成本越低，運營效率越高，最終從分散走向集中。

預計未來3-5年，零食折扣市場將逐漸呈現出少數超大型龍頭品牌主導，多個區(qū)域性特色品牌共存的格局。

產業(yè)鏈中的各個環(huán)節(jié)也在積極地，或主動、或被動的擁抱這一變化，上游廠商業(yè)績已經率先爆發(fā)。

可以預見的是，效率更高的新興渠道必將搶占傳統(tǒng)渠道份額，無法適應變化的參與者將被市場淘汰，這是大勢所趨。