阿里巴巴大調(diào)整，加速與螞蟻集團(tuán)隔離。

最顯著的變化是合伙人由38名縮減至29名，螞蟻集團(tuán)管理層悉數(shù)退出合伙人名單。7月26日，阿里巴巴（09988.HK；BABA.NYSE）發(fā)布的2022財年報告披露了這一變化。市場普遍將這一舉措理解為：螞蟻集團(tuán)持續(xù)完善公司治理，進(jìn)一步提升公司治理的透明度和有效性，增強(qiáng)獨立性，強(qiáng)化與主要股東阿里巴巴的隔離。阿里巴巴是螞蟻集團(tuán)的主要股東，持股33%。馬云是阿里巴巴的創(chuàng)始人，目前也是螞蟻集團(tuán)的實際控制人。

變化遠(yuǎn)不止于此。

財報披露前一日，阿里巴巴已與螞蟻集團(tuán)修訂《股權(quán)和資產(chǎn)購買協(xié)議》及《支付寶商業(yè)協(xié)議》，該次修訂將于今年8月13日生效。阿里巴巴還與螞蟻集團(tuán)終止《數(shù)據(jù)共享協(xié)議》。協(xié)議簽訂后，阿里巴巴與螞蟻集團(tuán)將按雙方向各自客戶提供服務(wù)的必要限度，據(jù)個案并依照適用法律及法規(guī)協(xié)商數(shù)據(jù)共享安排的條款。

零壹研究院院長于百程告訴時代周報記者，阿里巴巴與螞蟻集團(tuán)終止《數(shù)據(jù)共享協(xié)議》，螞蟻集團(tuán)管理層退出阿里合伙人等措施，均是旨在完善公司治理，提高運營合規(guī)性。

阿里巴巴在年報中坦言，包括螞蟻集團(tuán)在內(nèi)的阿里巴巴生態(tài)體系參與者，同樣面臨處理和保護(hù)大量數(shù)據(jù)所固有的挑戰(zhàn)。

阿里巴巴還在7月26日當(dāng)天披露，已向港交所提交申請，新增香港為雙重主要上市地。2014年9月，阿里巴巴在紐交所上市。五年后，它在香港實現(xiàn)二次上市，不過港交所屬第二上市地位。此次申請生效后，阿里巴巴將在港交所、紐交所兩地實現(xiàn)雙重主要上市。

雙重主要上市是指將上市的兩個資本市場均列為第一上市地，不分主次。雙重主要上市具有更強(qiáng)的風(fēng)險對沖能力，即上市公司在一個市場退市，也不會影響它的上市地位，可通過將所有股*轉(zhuǎn)移到另一個上市地，從而既避免退市風(fēng)險，從而更好應(yīng)對外部環(huán)境變化。

“阿里此次選擇在紐約和香港雙重主要上市，應(yīng)該是對當(dāng)前國際形勢和新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展整體趨勢綜合研判后的一個戰(zhàn)略性選擇?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新發(fā)展中心主任陳端分析指出，雙重主要上市改變阿里投資者結(jié)構(gòu)，讓更多中國投資者分享新經(jīng)濟(jì)企業(yè)成長紅利。

01

增強(qiáng)螞蟻集團(tuán)獨立性

阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)修訂了雙方此前簽署的多項協(xié)議。

7月25日，雙方修訂了《股權(quán)和資產(chǎn)購買協(xié)議》及《支付寶商業(yè)協(xié)議》。阿里認(rèn)為，這些修訂主要為提升阿里巴巴競爭優(yōu)勢的能力、加強(qiáng)來自阿里巴巴在螞蟻集團(tuán)股權(quán)的經(jīng)濟(jì)利益，以及幫助阿里巴巴更好管理關(guān)聯(lián)方及其他監(jiān)管及經(jīng)營環(huán)境改變帶來的風(fēng)險及不確定性而定。

修訂后，螞蟻集團(tuán)在中國內(nèi)地外提供給阿里巴巴的支付處理和擔(dān)保交易服務(wù)，該等服務(wù)的費用比率及付款相關(guān)條款將不再適用《支付寶商業(yè)協(xié)議》，而將由螞蟻集團(tuán)與阿里巴巴另行協(xié)商。

年報還披露，2011年，馬云和蔡崇信分別所持部分阿里巴巴股份注入二人成立APN，并在2022年6月2日之前，將APN的股份以及APN持有股份均已質(zhì)押給阿里巴巴，以擔(dān)保螞蟻集團(tuán)履行《股權(quán)和資產(chǎn)購買協(xié)議》和《支付寶商業(yè)協(xié)議》規(guī)定的若干義務(wù)；以及在變現(xiàn)情形付款到期時，APN須承擔(dān)最高為500百萬美元的變現(xiàn)情形付款的直接付款責(zé)任。

今年6月2日，阿里巴巴與馬云、蔡崇信、APN達(dá)成協(xié)議，終止質(zhì)押有關(guān)APN股份及APN所持有的阿里巴巴股*，而改為由馬云、蔡崇信就螞蟻集團(tuán)提供個人擔(dān)保所取代。

阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)的管理和業(yè)務(wù)設(shè)置更加獨立。

井賢棟、倪行軍、曾松柏、趙穎、彭翼捷、邵文瀾等螞蟻集團(tuán)管理層，不再擔(dān)任阿里巴巴合伙人。這一改變源自阿里巴巴近期修訂《合伙協(xié)議》。最新協(xié)議規(guī)定，合伙人應(yīng)由阿里巴巴人士擔(dān)任。從今年5月31日起，阿里巴巴關(guān)聯(lián)方人士退出合伙人名單。

合伙人制度是阿里巴巴的管理架構(gòu)基石之一。2010年7月，阿里巴巴創(chuàng)建合伙人制度，合伙人團(tuán)隊由阿里巴巴創(chuàng)始人和高管成員組成。阿里巴巴希望這一制度確保延續(xù)公司的使命、愿景、價值觀。螞蟻集團(tuán)前身支付寶也源自阿里巴巴。因歷史原因，螞蟻集團(tuán)部分高管也是阿里巴巴合伙人。即使螞蟻集團(tuán)成為獨立集團(tuán)，他們?nèi)员Ａ舭⒗锇桶秃匣锶松矸荨?/span>

螞蟻集團(tuán)通過多種舉措，提升獨立性。今年6月，螞蟻集團(tuán)董事會新聘史美倫、楊小蕾兩名獨立董事，獨董在董事會的占比升至50%，而來自阿里巴巴的非執(zhí)行董事由3名減至2名。7月27日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布的《2022年螞蟻消費者權(quán)益保護(hù)半年報》透露，螞蟻集團(tuán)進(jìn)一步加強(qiáng)公司消保治理機(jī)制建設(shè)，增設(shè)董事會風(fēng)險管理與消費者權(quán)益保障委員會，這是持續(xù)強(qiáng)化董事會作用的重要一環(huán)。

阿里巴巴也在年報中透露，日后無意從事任何新的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。2015年2月，阿里巴巴向螞蟻集團(tuán)出售涉及阿里巴巴的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)等。同年，螞蟻集團(tuán)就中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)向阿里巴巴支付年費，為期七年，并已于2021年12月終止。

02

終止數(shù)據(jù)共享協(xié)議

數(shù)據(jù)安全是監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重點。

“阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，數(shù)據(jù)龐大?！庇诎俪陶J(rèn)為，終止《數(shù)據(jù)共享協(xié)議》，調(diào)整共享安排，有利于阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)增強(qiáng)數(shù)據(jù)治理的合規(guī)性。

共享協(xié)議終止后，阿里巴巴和螞蟻集團(tuán)將在每一方向各自的客戶提供服務(wù)所需要的范圍內(nèi)，根據(jù)具體情況并在適用法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)協(xié)商數(shù)據(jù)共享安排的條款。

“包括螞蟻集團(tuán)在內(nèi)的阿里巴巴生態(tài)體系的參與者同樣面臨處理和保護(hù)大量數(shù)據(jù)所固有的挑戰(zhàn)。”阿里巴巴在年報中強(qiáng)調(diào)。

雖然數(shù)據(jù)共享協(xié)議終止，但螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴依舊合作緊密。目前，阿里巴巴向螞蟻集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方提供云計算服務(wù)、交易平臺軟件技術(shù)服務(wù)及其他服務(wù)。此外，螞蟻集團(tuán)同意向阿里巴巴的用戶提供貸款、授信和相關(guān)金融服務(wù)。

上述年報指出，阿里巴巴同意螞蟻集團(tuán)要求，關(guān)閉或暫停拖欠螞蟻集團(tuán)貸款和違反支付寶規(guī)則的人員在阿里巴巴平臺的線上店舖，限制其營銷活動，并在平臺上發(fā)布通告，并提供有關(guān)該等人員信息。

對于違反阿里巴巴規(guī)則或協(xié)議的用戶，螞蟻集團(tuán)可凍結(jié)并向阿里巴巴劃轉(zhuǎn)上述用戶賬戶中的資金，加速上述用戶的貸款到期并終止其授信，限制上述用戶在螞蟻集團(tuán)平臺上的營銷活動并提供上述用戶的有關(guān)信息，執(zhí)行方式由雙方不時另行商定。

螞蟻集團(tuán)向阿里巴巴支付的服務(wù)費穩(wěn)中有升。

時代周報記者梳理年報發(fā)現(xiàn)，2020至2022財年，阿里巴巴從螞蟻集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方收到的云服務(wù)費分別為18.72億元、39.16億元、55.36億元，增速明顯；收到的交易平臺軟件技術(shù)服務(wù)費及其他則相對穩(wěn)定，分別是20.75億元、24.27億元、23.58億元。

國家網(wǎng)信辦7月7日頒布的《數(shù)據(jù)出境安全評估辦法》（下稱《評估辦法》）規(guī)定，數(shù)據(jù)處理者向境外提供數(shù)據(jù)，應(yīng)當(dāng)向國家網(wǎng)信部門申報數(shù)據(jù)出境安全評估?！对u估辦法》施行前已開展的數(shù)據(jù)出境活動，不符合該辦法規(guī)定的，應(yīng)在2023年3月前完成整改。《評估辦法》將于今年9月1日生效。

“由于上述辦法尚未生效，該辦法在實踐中的解釋和實施以及該辦法對阿里巴巴業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響如何，存在重大不確定性?！卑⒗锇桶驮谀陥笾刑寡?。