這幾年以來，隨著國家調(diào)控下的房地產(chǎn)市場進入“冷靜期”，曾經(jīng)風光無限的家居行業(yè)也開始面臨壓力。持續(xù)三年的全球性疫情之下，這股壓力更是蔓延到了一度飛速成長的定制家居行業(yè)。

房地產(chǎn)驅(qū)動的底層邏輯之下，定制家居企業(yè)的日子也不好過。

比如近期，知名定制家居品牌金牌櫥柜發(fā)布了公司的2022年財報。行業(yè)不景氣的大環(huán)境之下，金牌櫥柜遭遇了營收增長大幅減緩、凈利潤下滑的雙重危機。

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業(yè)績表現(xiàn)不佳，金牌櫥柜不再是“金牌”

近日，定制家居服務商金牌廚柜發(fā)布了公司截至去年年底的業(yè)績公告。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，金牌廚柜在2022年實現(xiàn)了超過35億元人民幣的總營收，相比于前一年同期增幅有限，只有3%左右。

同時，金牌廚柜在去年錄得的凈利潤數(shù)據(jù)為2.753億元人民幣，這個數(shù)據(jù)更是相比前一年同期遭遇了同比下滑的局面，下滑比例超過18%。而如果按照扣非凈利潤來算，它更是下滑了超過22%。

這樣的一種財務表現(xiàn)相比于金牌廚柜往年數(shù)據(jù)來看，不由開始讓人擔心它是否已經(jīng)喪失在定制家居領域的“金牌能力”。

針對公司營收增長一般、利潤表現(xiàn)下滑的這種“原地踏步”的情況，金牌廚柜將原因歸咎于外部市場環(huán)境不佳，這點倒是與我們的認知相契合。最近幾年以來，房地產(chǎn)市場越來越難做，這一定會影響金牌廚柜這類定制家居企業(yè)的生存狀況。

不過，2021年乃至2020年國內(nèi)的市場大環(huán)境其實也同樣一般，為何那個時候金牌廚柜仍然能夠展現(xiàn)出超強的增長能力，但到了2022年卻“反差”那么大呢？

不得不提的是，在過去的2022年，金牌廚柜為了應對未來的潛在發(fā)展風險，還在持續(xù)加大對海外市場以及木門、宅配等新業(yè)務的投入?？紤]到這些投入基本上都處于初期布局階段，支出高且回報少，這才導致公司出現(xiàn)了營收增長近乎停止、凈利潤下降的局面。

不佳的財報數(shù)據(jù)之下還隱藏著金牌廚柜更多的問題，比如在今年年初，它被相關媒體報道了旗下經(jīng)銷商資金鏈斷裂、“跑路”的情況，這對十分依賴經(jīng)銷商網(wǎng)點的金牌廚柜來說可不是一個好消息，一旦處理不好的話就可能會出現(xiàn)消費者信任危機。

據(jù)悉，截至2021年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)當中，金牌廚柜全國三千多家門店中的絕大多數(shù)都是經(jīng)銷商門店，直營店只有三十多家。這意味著，經(jīng)銷商是金牌廚柜的“基本盤”，其2022年的業(yè)績表現(xiàn)在很大程度上與經(jīng)銷商的表現(xiàn)脫離不了關系。作為一家全國知名品牌和上市企業(yè)，金牌廚柜需要引起足夠的警惕。

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降速的危險正在蔓延

如果說單看金牌廚柜去年的財報數(shù)據(jù)還能勉強說得過去的話，那么對比此前幾年的業(yè)績表現(xiàn)，金牌廚柜明顯正面臨全面降速的危機。這股趨勢如果不立刻止住的話，那么留給它的將會是持續(xù)的隱患。

在2012年至2022年期間，金牌廚柜在營收層面始終保持著較快的增長態(tài)勢，其年度營收增幅一直保持在10%以上，2021年的營收增幅更是超過30%。

但在2022年，僅有3%左右的營收增速讓該公司收獲了近十年來的最低營收增速數(shù)據(jù)，這背后的含義對于“視增長為生命”的資本市場來說意味著很多解讀。

更重要的是，2022年的凈利潤同比下滑還是金牌廚柜近十年來第一次出現(xiàn)凈利潤數(shù)據(jù)下滑的情況，兩個核心財務指標共同遭遇“十年一遇”，這種場景不免會讓我們對它的未來表示觀望態(tài)度。

在這背后，或許是金牌櫥柜賴以成長的商業(yè)模式已經(jīng)遭遇瓶頸。

這兩年，金牌櫥柜各業(yè)務毛利率開始全面下滑，立足經(jīng)銷商的發(fā)展模式之下，加之行業(yè)下行成常態(tài)、原材料及成本持續(xù)上漲，金牌櫥柜的利潤空間被不斷蠶食。

面對這種現(xiàn)狀，留給金牌櫥柜的唯一一條“康莊大道”也許就只有轉(zhuǎn)型了，金牌櫥柜這幾年也的確在業(yè)務轉(zhuǎn)型層面不遺余力。

在家居行業(yè)朝著一站式、全屋定制方向發(fā)展的大趨勢下，金牌櫥柜和其它很多傳統(tǒng)家居企業(yè)都將目光瞄準向整裝市場，想要通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸來收獲增長的可能性。

可從近兩年的財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，金牌櫥柜的轉(zhuǎn)型成績非常一般，雖然布局動作不斷，但其核心營收來源仍然是傳統(tǒng)廚柜業(yè)務。

而對一家真正有實力、有長期成長性的整裝企業(yè)來說，它必須要在其它家居產(chǎn)品甚至廚電產(chǎn)品等層面均擁有自主整合能力才行，可金牌櫥柜并未展現(xiàn)出這種潛力或影響力。

聚焦在金牌櫥柜這幾年立足廚柜向衣柜、木門、衛(wèi)浴陽臺、智能家居、廚電等多品類融合發(fā)展的方向看，在以廚柜、衣柜、木門為代表的主營業(yè)務之外，其新興業(yè)務在公司總營收中的占比相當沒有存在感。這直接導致了金牌櫥柜在主營業(yè)務大環(huán)境不佳的情況下，缺乏全新的業(yè)務增長引擎，從而在營收、凈利潤表現(xiàn)上雙雙降速。

隨著家居市場的“內(nèi)卷”越來越嚴重、房地產(chǎn)市場長期面臨相對克制的市場局面，金牌櫥柜這樣的定制家居企業(yè)正走在發(fā)展的“十字路口”，它必須要加快轉(zhuǎn)型步伐才能應對未來的行業(yè)競爭與挑戰(zhàn)。

未來，金牌櫥柜到底該如何提振營收、提升盈利呢？這個問題值得所有家居行業(yè)從業(yè)者的持續(xù)關注。